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ST神火:煤铝齐涨 不止于扭亏

发布:cyxmyly_useR 浏览:1256次
】*ST神火成立之初以煤炭业务为主。后来随着沁澳铝业股权收购以及电解铝及配套项目的投建,公司逐步形成了国内为数不多的“煤炭-电力-电解铝-铝加工”一体化产业链。
  
  今年9月,公司公告拟用21.78亿元收购控股股东所持有的电力公司股权和土地开发公司股权,补充自身电力需求之外公司意欲进一步拓宽业务版图。
  
  公司目前拥有电解铝产能146万吨/年,氧化铝产能90万吨/年以及配套电力装机容量2270MW。电解铝业务电力自给率程度较高,新疆地区发电成本仅在0.11元/度。
  
  今年以来随着铝价回暖,公司铝产品业务改善明显,2016年上半年铝锭毛利率达到17.9%,相比2015年全年提高了约9个百分点。除了自发的产业调整之外,铝行业近期亦频频得到政策端“点名”,铝行业结构性改善正渐行渐近。公司电解铝产能排名前十,且产能多处新疆,成本较低,未来将获益于铝行业供给侧改革进程。
  
  公司煤炭产品主要为无烟煤和瘦煤,年产量约800万吨,除部分劣质煤用于自备电厂发电之外,绝大部分外售。公司控制的煤炭可采储量为11.06亿吨,资源优良,但囿于煤价低迷,2015年公司归母净利润大亏16.73亿元,煤炭业务首次出现亏损。
  
  作为应对,公司煤炭业务正适当缩减。受益于供给侧改革,今年煤价有所改观,5月份公司煤炭业务已实现盈亏平衡。尽管因涨价过快,政府正出台相关政策予以调控,但公司煤炭业务已重回到盈利轨道,作为地方性煤炭资源整合平台,在煤炭行业结构性改革的推动之下,公司煤炭业务后续仍具改善空间。
  
  今年3月7日,北京仲裁委裁定潞安集团向神火支付矿权费和滞纳金35亿元(扣除各类费用,将净增利润30亿元),但潞安集团拒绝接受裁决结果,重新提交了撤销仲裁申请。今年上半年,公司实现规模净利润6.46亿元,同比大幅增长,主要就是将7亿元左右的预收探矿权确认收益所致。鉴于初步的仲裁结果于公司有利,预计公司后续胜诉概率较大,但赔偿款实际到付情况仍需观察。